L'importance du secteur extérieur pour l'économie malaisienne signifie que les changements des termes de l'échange sont l'une des principales sources d'instabilité macroéconomique du pays. À l'aide du modèle d'équilibre général calculable (EGC) 1-2-3, cette étude examine l'impact des chocs des termes de l'échange sur l'économie malaisienne. Cette étude montre que même si la Malaisie s'industrialise, ses termes de l'échange sont sujets à une détérioration. Les simulations du modèle montrent que la détérioration des termes de l'échange affecte négativement les principales variables macroéconomiques, réduisant ainsi le bien-être. Pour atténuer l'impact négatif du choc des termes de l'échange à court terme, l'étude propose une réduction des impôts indirects au lieu de subventions. À long terme, la Malaisie doit diversifier ses exportations et se tourner vers des produits à forte intensité technologique. En outre, il devrait y avoir un lien étroit entre le secteur à vocation nationale et les industries orientées vers l'exportation afin d'améliorer la valeur ajoutée des exportations.